Прочитал недавно опубликованный отчёт "Сургутнефтегаза" за III квартал 2008 года. "Сургутнефтегаз" продолжает копить наличность. Согласно отчёту, ликвидные активы достигли 383,2 млрд рублей, долгосрочные вложения - 228,9 млрд рублей. С начала года долгосрочные вложения снизились, краткосрочные - увеличились, компания переводит бабки в кеш. Но это дело обычное, интересно другое - в сумме вложения "Сургутнефтегаза" превзошли его капитализацию. Денежных вложений накоплено 560,2 млрд рублей, капитализация на 17 ноября - 540,9 млрд рублей.
Может, ну её - эту добычу нефти и газа? Заниматься только финансовыми вложениями? Если смотреть на капитализацию, то похоже, что инвесторы вычитают основные активы компании из её денежных средств.
в принципе - это правильный подход. Нужно посмотреть еще текущие обязятельства (1 год), а также оценить фиксированные расходы на ближайший год (замена изношенного оборудования, зарплата и т.д.). Тогда, скорее всего, цена на рынке более чем оправдана (или завышена, что более вероятно).
Цитата:
Это связано с удорожанием стоимости рабочей силы, материалов, строительства и необходимых инжиниринговых услуг. Таким образом ожидается (и т.д.)
взято отсюда: _________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
Согласно отчёту за I полугодие 2009 года, денежные накопления "Сургутнефтегаза" достигли $20 млрд! Капитализация на текущий момент составляет около $28 млрд.
Получается, что всё имущество четвёртой по размеру российской нефтяной компании оценивается всего в $8 млрд.
А какие долги и календарь их погашения? Под какую ставку? Течение наличности из операций положительное или отрицательное? Если компания не знает, как вложить деньги в свой же бизнкс, то почему эти деньги не роздали акционерам в качестве дивидендов? _________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
Долгов у "Сургутнефтегаза" нет. Свободный денежный поток положительный.
В прежние годы менеджмент "Сургутнефтегаза" пояснял - копим на случай кризиса. Но и сейчас компания продолжает увеличивать запас наличности. Доход от накопленных средств очень низкий, они размещаются в надёжных низкодоходных инструментах.
Да, "Сургутнефтегаз" - необычная компания, поэтому и капитализация такая низкая.
Возглавляет компанию Владимир Богданов, он же главный акционер. "Сургутнефтегаз" - лидер отрасли по проходке в бурении, старается достичь высокого КИН и максимально утилизировать ПНГ (95%). Себестоимость добычи нефти - значительно выше средней по отрасли.
Отчитываться руководству не перед кем - кредиторов нет. Акции руководство продавать не планирует, в повышении капитализации заинтересованности нет. Нефтедобыча сосредоточена в районе Сургута. Там же находится центральный офис. Владимир Богданов живёт в Сургуте, недвижимость в Лондоне не скупает, яхты не приобретает.
На дивидендах компания старается экономить, экспансию в другие регионы не осуществляет. Все заработанные деньги накапливает.
