<?xml version="1.0" encoding="windows-1251" ?>
<rss version="2.0" xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"
xmlns:annotate="http://purl.org/rss/1.0/modules/annotate/" xmlns:rdf="http://www.w3.org/1999/02/22-rdf-syntax-ns#">
<!--
	This feed generated for Anonymous	More info at http://naklon.info/rss/about.htm
-->
<channel>
<title>Нефть, газ и фондовый рынок</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/</link>
<description>О нефти, газе и инвестициях доступным языком</description>
<managingEditor>robot@ngfr.ru</managingEditor>
<docs>http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss</docs>
<generator>RSS Feed 2.2.4</generator>
<language>ru</language><lastBuildDate>Sun, 05 Feb 2012 08:25:25 GMT</lastBuildDate>
<image>
	<url>http://forum.ngfr.ru/templates/subSilver/images/logo_phpBB_med.gif</url>
	<title>Нефть, газ и фондовый рынок</title>
	<link>http://forum.ngfr.ru/</link>
	<width>122</width>
	<height>56</height>
</image>
<item>
<title>Российский фондовый рынок :: Лукойл: рост за горизонтом</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9950#9950</link>
<pubDate>Wed, 01 Feb 2012 11:52:02 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9950#9950</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5567&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;Investcafe&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Лукойл: рост за горизонтом&lt;br /&gt;Добавлено: Ср Фев 01, 2012 15:52 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Этим исследованием Инвесткафе инициирует покрытие ОАО «Лукойл». Модель оценки акций компании говорит о том, что потенциал их роста ограничен и составляет 13% от текущих цен. Рекомендация Инвесткафе по обыкновенным акциям Лукойла — «держать», целевая цена — $66,9.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120201/14R7488b.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Присутствие американского партнера ConocoPhillips в акционерном капитале Лукойла долго сдерживало перспективы группы по восполнению ресурсной базы в России. После ухода ConocoPhillips для российской компании упростилась ситуация с доступом к месторождениям внутри страны, однако к этому времени по-настоящему хороших неразработанных месторождений в России уже практически не осталось. В дальнейшем Лукойл рассчитывает значительно пополнить запасы за счет включения доли иракской Западной Курны-2 (Лукойл: 56,25%) и других месторождений как в России, так и за рубежом. Геологические запасы нефти на иракском месторождении оцениваются в 2,05 млрд тонн. Но добыча в Ираке начнется не раньше 2013 года, и пока возможности восполнения ресурсной базы в России по-прежнему ограничены, а многие международные проекты находятся на ранней стадии разработки. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120201/kLxjtryU.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Тем временем Лукойл изо всех сил пытается разрешить основную на данный момент проблему, заключающуюся в том, чтобы стабилизировать падающую добычу на родине. Западносибирские месторождения группы, обеспечивающие более половины добычи нефти в России, в большинстве своем находятся в стадии истощения. Добыча в регионе в 2010 году сократилась на 4%, но в дальнейшем компании удастся сократить темпы ее снижения до 2%, и Лукойлу необходимо принимать меры по стабилизации добычи нефти на них, а также на месторождениях в других регионах. Ввод новых месторождений и применение методов повышения нефтеотдачи пластов пока позволили лишь сократить темпы падения добычи в России. Добыча у зарубежных проектов компании в 2005-2010 годах росла с CAGR 10%, но их доля в общем объеме в 2010 году составила всего 6,5%. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Вдобавок ко всему компания демонстрирует один из самых низких уровней рентабельности в отрасли. Притом что Лукойл занимает последние места по показателям рентабельности среди нефтяников РФ, снижается и маржа его деятельности. По сравнению с 2009-м рентабельность по EBITDA сократилась в 2010 году более чем на 3%. Однако я убежден, что Лукойлу удастся в дальнейшем увеличивать рентабельность, хотя и крайне медленно. Так, рентабельность по EBITDA к 2020 году достигнет 15%. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120201/ZqT5517m.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt; 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Как известно, основной проблемой для нефтяников в России является чрезмерное налоговое бремя. В 2010 году эффективная ставка налога на прибыль Лукойла составила лишь 18,3%. Таким образом, налоговая нагрузка Лукойла в целом значительно меньше, чем у конкурентов. В прогнозном периоде эффективная ставка налога на прибыль Лукойла будет составлять около 20%, что на 5% ниже, чем у Роснефти, которая является лидером отрасли по рентабельности. Лукойлу удается достичь этого за счет того, что большая часть активов компании находится за пределами РФ. В то же время российские компании группы не стали исключением из общего правила: им пришлось выплатить в 2010 году 49% от выручки в виде налогов. Введение новой системы налогообложения «60-66-90» будет выгодно компании и приведет к росту прибыли более чем на $500 млн. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120201/J6CRNg3b.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Подводя итоги, отмечу, что бывшему лидеру страны по добыче Лукойлу приходится мириться с ее падением в Западной Сибири и с ограничениями по доступу к недрам на родине. В связи с этим компания собрала едва ли не самый обширный портфель иностранных проектов. Начать добывать нефть за рубежом и получать выгоду от этих проектов удастся лишь в перспективе нескольких лет. Думаю, как только Лукойл решит проблему резко снижающейся добычи на основных активах, — а это ему под силу, — инвесторы взглянут на бумаги компании с большим интересом. Пока же рекомендация — «держать» с целевой ценой $66,9 за обыкновенную акцию, что подразумевает потенциал роста в 13% от текущих котировок. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120201/1coOtadv.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Доступ к полной версии исследования по Лукойлу можно получить здесь:
&lt;br /&gt;
&lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://investcafe.ru/blogs/polina/post/16093/&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;http://investcafe.ru/blogs/polina/post/16093/&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>Investcafe</dc:creator>
<dc:subject>Российский фондовый рынок</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9950#9950" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9950</comments>
</item>
<item>
<title>Выставки и конференции :: RE: Какие новации появились в проекте поправок в закон «О недрах</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9949#9949</link>
<pubDate>Wed, 01 Feb 2012 09:50:48 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9949#9949</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5427&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;cnti&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Добавлено: Ср Фев 01, 2012 13:50 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;Внимание!!!&lt;/span&gt; Обновились даты проведения семинара. Ближайший семинар пройдет в Санкт-Петербурге с 27 февраля по 2 марта 2012 года. &lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.cntiprogress.ru/seminarsforcolumn/16943.aspx?ad=3af9486f-8e2c-4986-8eba-c043c17491a3&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;Познакомьтесь&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt; подробнее с программой на нашем сайте.&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>cnti</dc:creator>
<dc:subject>Выставки и конференции</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9799#9799" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9949</comments>
</item>
<item>
<title>Выставки и конференции :: Какие еще существуют способы повышения производительности</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9948#9948</link>
<pubDate>Tue, 31 Jan 2012 06:02:12 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9948#9948</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5427&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;cnti&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Какие еще существуют способы повышения производительности&lt;br /&gt;Добавлено: Вт Янв 31, 2012 10:02 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Ключ к повышению эффективности лежит в правильной организации производства. Она позволяет минимизировать затраты и повысить прибыль. Не все предприятия правильно используют свои возможности. Зачастую существуют резервы, которые могут значительно улучшить ситуацию.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Понимая необходимость, специалисты ЦНТИ «Прогресс» разработали и организовали семинар «&lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.cntiprogress.ru/seminarsforcolumn/16797.aspx?ad=6a6e5135-d81d-4c1d-830e-5db970e73e83&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;Организация производства»&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;. Он принесет практическую пользу руководителям предприятий, производства, главным инженерам, техническим директорам, руководителям и специалистам службы главного механика, технолога.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;Особенности семинара:&lt;/span&gt;
&lt;br /&gt;
•	Семинар успешен в течение 7 лет
&lt;br /&gt;
•	На семинаре рассматривается российский и зарубежный опыт организации производства с учетом специфики предприятия
&lt;br /&gt;
•	За годы проведения, обучение по этой программе прошли руководители и специалисты таких предприятий, как: ГУП «Конструкторское бюро приборостроения», ОАО «Каравай», ОАО «Ковдорский горно-обогатительный комбинат», ОАО ЦКБ морской техники «Рубин», ОАО Кондитерская фабрика «Саратовская», ОАО «Брестгазоаппарат, ОАО «Саянхимпласт», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и другие
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;Занятия проводят:&lt;/span&gt;
&lt;br /&gt;
•	к.э.н., преподаватель ВШЭ, специалист по организации производства. Проходила двухлетнюю стажировку на промышленных предприятиях во Франции
&lt;br /&gt;
•	заместитель директора по научной работе НИИ Охраны Труда
&lt;br /&gt;
•	профессиональный юрист и психолог с многолетним опытом работы
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Напоминаем Вам, что &lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;семинар проходит&lt;/span&gt; в Учебном комплексе ЦНТИ «Прогресс» в Санкт-Петербурге &lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;с 27 февраля по 02 марта 2012 года&lt;/span&gt;. Для Вас организованы ежедневные обеды и культурная программа «Знакомство с Санкт-Петербургом». По окончанию семинара все слушатели получают Удостоверение о краткосрочном повышении квалификации государственного образца по тематике семинара.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;В программе семинара:&lt;/span&gt;
&lt;br /&gt;
•	Особенности организации производства с учетом специфики предприятия
&lt;br /&gt;
•	Оценка организационно-технического уровня производства и цехов предприятия
&lt;br /&gt;
•	Технико-экономическое обоснование (ТЭО) реконструкции и перевооружения производства
&lt;br /&gt;
•	Оценка рисков
&lt;br /&gt;
•	Мотивация персонала
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.cntiprogress.ru/seminarsforcolumn/16797.aspx?ad=6a6e5135-d81d-4c1d-830e-5db970e73e83&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;Запишитесь&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt; на семинар и познакомьтесь с более полной программой и отзывами слушателей на нашем сайте или по телефону в Санкт-Петербурге (812) 331 88 88 (многоканальный).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;text-decoration: underline&quot;&gt;Информация о компании:&lt;/span&gt;
&lt;br /&gt;
Центр научно-технической информации «Прогресс» - лидер в области краткосрочного повышения квалификации с 1996 года:
&lt;br /&gt;
•	Мы предлагаем образовательные программы по 50 профессиональным направлениям: более 170 семинаров в месяц и 2000 семинаров в год
&lt;br /&gt;
•	Обучение в ЦНТИ «Прогресс» прошли более 120 000 руководителей и специалистов различных отраслей&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>cnti</dc:creator>
<dc:subject>Выставки и конференции</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9948#9948" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9948</comments>
</item>
<item>
<title>Покупка, продажа, оказание услуг :: Изготовление деталей и перевозка техники.</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9947#9947</link>
<pubDate>Fri, 27 Jan 2012 18:03:15 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9947#9947</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5574&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;holder&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Изготовление деталей и перевозка техники.&lt;br /&gt;Добавлено: Пт Янв 27, 2012 22:03 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Здравствуйте!
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Хотим предложить вам сервис по изготовлению деталей из высококачественной стали по вашим чертежам. Возможно изготовление деталей почти любой сложности.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
изготовление деталей происходит на фрезерных,токарных,ЧПУ станках.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Так же можем предложить вам перевозки вашего обородувания и техники низкорамными тралами и поставки нефтепромышленного оборудвания.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
По всем вопросам просьба обращаться в личные сообщения для получения дополнительных контактов.&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>holder</dc:creator>
<dc:subject>Покупка, продажа, оказание услуг</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9947#9947" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9947</comments>
</item>
<item>
<title>Выставки и конференции :: Как получить лицензию на работу с гостайной</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9946#9946</link>
<pubDate>Fri, 27 Jan 2012 08:28:29 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9946#9946</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5427&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;cnti&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Как получить лицензию на работу с гостайной&lt;br /&gt;Добавлено: Пт Янв 27, 2012 12:28 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Оформляете лицензию на работу со сведениями, составляющими государственную тайну? Готовитесь к очередной аттестации? 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Пройдите полноценный очный 72-часовой курс повышения квалификации по работе с государственной тайной при поддержке учебного центра ЦНТИ «Прогресс» и партнера программы - Санкт-Петербургского государственного политехнического университета.
&lt;br /&gt;
Он состоится 20.02 – 01.03.2012 года в Санкт-Петербурге. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-style: italic&quot;&gt;Руководители предприятий, принявшие участие в обучении, получают удостоверение, которое освобождает их от обязательной государственной  аттестации.&lt;/span&gt; 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;Занятия проходят&lt;/span&gt; в специально оборудованных и защищенных аудиториях, сертифицированных ФСБ России на работу со сведениями, составляющими государственную тайну. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.cntiprogress.ru/seminarsforcolumn/16817.aspx?ad=a7b97fe8-9ab5-4aae-b3fb-4dd8156f4f8f&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;&lt;span style=&quot;color: orange&quot;&gt;Познакомьтесь с подробной программой семинара&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;span style=&quot;font-weight: bold&quot;&gt;Почему семинар выбирают&lt;/span&gt; руководители и специалисты крупнейших предприятий России: 
&lt;br /&gt;
•	Курс интересен и новичкам, и опытным специалистам, так как помимо общего представления о системе обращения и защиты гостайны слушателям даются тонкости и нюансы, доступные только самым «продвинутым» специалистам.
&lt;br /&gt;
•	Преподаватели – практикующие эксперты, имеющие все необходимые допуски и работающие с предприятиями и организациями в сфере подготовки к государственному лицензированию для работы с секретными сведениями. 
&lt;br /&gt;
•	По окончании курса слушатели получают методические материалы, которые в открытых правовых системах не публикуются, так как имеют различные грифы секретности.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.cntiprogress.ru/seminarsforcolumn/16817.aspx?ad=a7b97fe8-9ab5-4aae-b3fb-4dd8156f4f8f&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;&lt;span style=&quot;color: orange&quot;&gt;Запишитесь&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt; для участия заранее на сайте ЦНТИ «Прогресс». Желающих много, а количество мест в аудиториях ограничено!
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Также запись на семинар ведется по телефону в Санкт-Петербурге +7 (812) 331-88-88&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>cnti</dc:creator>
<dc:subject>Выставки и конференции</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9946#9946" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9946</comments>
</item>
<item>
<title>Российский фондовый рынок :: Газпром недооценен, потенциал роста его акций достигает 33%</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9945#9945</link>
<pubDate>Tue, 24 Jan 2012 16:36:14 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9945#9945</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5567&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;Investcafe&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Газпром недооценен, потенциал роста его акций достигает 33%&lt;br /&gt;Добавлено: Вт Янв 24, 2012 20:36 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Газпром является мировым лидером по добыче и экспорту природного газа и занимает первое место на рынке трубопроводного газа. Но эта исключительность и беспрецедентные масштабы интересов сыграли с госкорпорацией злую шутку.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120124/raQa8lbX.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Инвесторы упрекают  Газпром в неэффективности управления и нежелании делиться заработанным с инвесторами. В ближайшие годы компания не только покажет рост рентабельности, но и будет щедрее к своим акционерам. Я рекомендую покупать акции Газпрома с целевой ценой в 244 рубля. Потенциал роста от текущих цен составляет 33%. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120124/ZP1zYQld.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt; 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Закон «О недрах» назначает Газпром чуть ли не единственным бенефициаром всех российских стратегических газовых месторождений, к которым он получает доступ вне конкурсов и аукционов, по номинальной стоимости. Главный регион добычи на сегодня и в последующие годы — Ямало-Ненецкий автономный округ в Западной Сибири, которая дает группе около 90% газа. Месторождения в регионе истощены, но существующая ресурсная база уже позволяет увеличить добычу газа к 2030 году вдвое. Наиболее перспективные новые проекты Газпрома по освоению ресурсной базы — разработка месторождений полуострова Ямал, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также Штокмановского. По моему прогнозу, добыча газа вырастет до 635 млрд куб. м. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
На российском рынке монопольное положение Газпрома на ближайшее время непоколебимо и законодательно защищено. Законом за корпорацией закреплено безальтернативное владение магистральными газопроводами РФ. Компания также наделена исключительным правом на экспорт природного газа из России как минимум до 2015 года: именно тогда должны начаться первые экспортные поставки Новатэка и Total с «Ямал СПГ». 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Несмотря на то, что компания работает «от рынка», находясь в сильной зависимости от него, Газпром был и остается и крупнейшим поставщиком газа в Европу: его доля на европейском рынке составляет 25%, а продажи в 2010-м достигли 148 млрд куб. м. Рынки абсолютного большинства стран СНГ, импортирующих газ, тоже всецело зависимы от поставок Газпрома. Ожидаемый CAGR объемов экспортных продаж на последующие 10 лет — более 4%. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
У компании также имеются внушительные перспективы увеличения поставок газа на азиатский рынок за счет разработки новых месторождений, строительства газопроводов и терминалов по сжижению газа. Я ожидаю, что поставки в Китай по трубопроводу начнутся в 2016 году и будут составлять в среднем 30 млрд куб. м в год в течение первых 5 лет. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
С финансовой точки зрения на Газпром продолжит оказывать давление ситуация с ухудшением позиции компании на главном для нее экспортном рынке Европы. Вряд ли доля Газпрома превысит 30%. Впрочем, принятие курса на переход к «равнодоходным» с Европой внутренним ценам на газ в России частично нивелирует это негативное влияние. Ввод в строй новых трубопроводных мощностей в обход стран-транзитеров позволит Газпрому в будущем увеличить рентабельность продаж. Одновременно ожидается дальнейшая либерализация отечественного рынка газа, которая вместе с ростом цен будет означать сокращение доли Газпрома на российском рынке с текущих 71% до 68%. Вместе с тем рынок газа в РФ вырастет более чем на 30% к 2020 году. Таким образом, потеря незначительной части рынка будет компенсирована большими объемами проданного по более высокой цене газа. Высокие цены на газ помогут Газпрому увеличить рентабельность на 2-3% по основным показателям к 2015 году. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120124/b32L1Hov.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Бюджет Газпрома на 2012 год подразумевает рост дивидендов. Доходность при выплате 180 млрд рублей в качестве дивидендов (7,6 руб. на акцию) может резко вырасти с 2% и достичь 4%, а payout по US GAAP в 2011 году составит около 15% (в 2010-м — 9%). Мы считаем, что компания будет и в дальнейшем придерживаться политики увеличения дивидендных выплат, что позволит Газпрому преодолеть ставшую традиционной неоцененность собственных акций. Хотя, с учетом истории пересмотра бюджетов в прошлом, в модели Инвесткафе заложен несколько меньший рост дивидендов. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120124/BrHC69tU.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Таким образом, Газпром был и остается во всех отношениях исключительной компанией, акции которой, исходя из моих прогнозов, серьезно недооценены рынком. Целевая цена, полученная посредством построения DCF модели до 2020 года, составляет 244 рубля, потенциал роста от текущих цен — 33%. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
&lt;img src=&quot;http://s2.ipicture.ru/uploads/20120124/SC9sCUGW.jpg&quot; border=&quot;0&quot; /&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Полную версию исследования можно скачать здесь: &lt;span style=&quot;text-decoration: underline&quot;&gt;http://ru.investcafe.co.uk/research/detail/955/&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>Investcafe</dc:creator>
<dc:subject>Российский фондовый рынок</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9945#9945" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9945</comments>
</item>
<item>
<title>Выставки и конференции :: Взаимозависимость и трансфертное ценообразование 2012</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9944#9944</link>
<pubDate>Mon, 23 Jan 2012 16:24:05 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9944#9944</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5577&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;Yana_Glossa&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Взаимозависимость и трансфертное ценообразование 2012&lt;br /&gt;Добавлено: Пн Янв 23, 2012 20:24 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Здравствуйте, уважаемые посетители форума. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Юридический Центр &amp;quot;Глосса&amp;quot; приглашает принять участие в вебинаре «Взаимозависимость и трансфертное ценообразование 2012». 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
С 1 января 2012 года вступил в силу новый раздел Налогового Кодекса РФ под названием &amp;quot;Взаимозависимые лица. Общие положения о ценах и налогообложении. Налоговый контроль в связи с совершением сделок между взаимозависимыми лицами. Соглашение о ценообразовании&amp;quot;. Другими словами, начали действовать правила, регулирующие область трансфертного ценообразования.  
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Дата и время проведения: 31 января 2012 г., 10:00-12:00 по московскому времени. 
&lt;br /&gt;
Участие бесплатное, количество мест ограничено.
&lt;br /&gt;
Участникам предоставляются методические материалы (презентация, копии нормативных документов).
&lt;br /&gt;
Ссылка для регистрации: &lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://my.comdi.com/event/39839/?t=20056&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;http://my.comdi.com/event/39839/?t=20056&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;
&lt;br /&gt;
Справки по тел. 8 (495) 788-00-69, email: info @ ucglossa.ru.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
План вебинара «Взаимозависимость и трансфертное ценообразование»
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
1. Критерии признания лиц взаимозависимыми (ст.105.1 и ст.105.2 НК РФ).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
a. Определение понятия «взаимозависимость».
&lt;br /&gt;
b. Установленные законом случаи признания взаимозависимости.
&lt;br /&gt;
c. Исключения из правил признания взаимозависимости.
&lt;br /&gt;
d. Отличия от ст.20 НК РФ при признании взаимозависимости физических лиц.
&lt;br /&gt;
e. Право сторон сделки признать себя взаимозависимыми.
&lt;br /&gt;
f. Право суда признать наличие взаимозависимости.
&lt;br /&gt;
g. Порядок определения доли участия в организации.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
2. Контролируемые сделки.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
a. Соотношение контролируемых и взаимозависимых сделок.
&lt;br /&gt;
b. Сделки, приравненные к взаимозависимым сделкам.
&lt;br /&gt;
c. Критерии признания сделок контролируемыми сделками.
&lt;br /&gt;
d. Документация и уведомление о контролируемых сделках. 
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
3. Налогообложение в сделках между взаимозависимыми лицами
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
a. Общие положения.
&lt;br /&gt;
b. Презумпция рыночных цен.
&lt;br /&gt;
c. Сопоставимость условий сделок и функциональный анализ (ст.105.5 и ст.105.6 НК РФ).
&lt;br /&gt;
d. Информация, используемая при сопоставлении условий сделок.
&lt;br /&gt;
e. Налоговый контроль в связи с совершением сделок между взаимозависимыми лицами (ст.105.17 НК РФ).
&lt;br /&gt;
f. Симметричные корректировки (ст.105.18 НК РФ).
&lt;br /&gt;
g. Соглашение о ценообразовании (ст.105.19–105.25 НК РФ).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
4. Методы, используемые при определении доходов (выручки, прибыли).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
a. Виды методов: приоритетность применения, определяемые показатели.
&lt;br /&gt;
b. Применение метода сопоставимых рыночных цен (ст.105.9 НК РФ).
&lt;br /&gt;
c. Финансовые показатели и интервал рентабельности (ст.105.8 НК РФ).
&lt;br /&gt;
d. Метод цены последующей реализации (ст.105.10 НК РФ).
&lt;br /&gt;
e. Затратный метод (ст.105.11 НК РФ).
&lt;br /&gt;
f. Метод сопоставимой рентабельности (ст.105.12 НК РФ).
&lt;br /&gt;
g. Метод распределения прибыли (ст.105.13 НК РФ).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Технические требования: наличие браузера (Internet Explorer, Google Chrome, Mozilla Firefox, Opera, Safari) c установленным компонентом Adobe Flash Player. Передача данных ведется на порт 1935 (в некоторых корпоративных локальных сетях для открытия порта 1935 требуется разрешение системного администратора).
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Будем рады Вашему участию, задавайте вопросы.&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>Yana_Glossa</dc:creator>
<dc:subject>Выставки и конференции</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9944#9944" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9944</comments>
</item>
<item>
<title>Покупка, продажа, оказание услуг :: RE: Проливные поверочные установки для расходомеров-счетчиков</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9943#9943</link>
<pubDate>Mon, 23 Jan 2012 13:45:36 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9943#9943</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5108&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;VasiliyK&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Добавлено: Пн Янв 23, 2012 17:45 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Вопросы по установкам ВПУ вы можете задать на форуме предприятия-изготовителя - &lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://www.vzljot.ru/forum/&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;http://www.vzljot.ru/forum/&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>VasiliyK</dc:creator>
<dc:subject>Покупка, продажа, оказание услуг</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9789#9789" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9943</comments>
</item>
<item>
<title>Работа в нефтегазовой отрасли :: Приглашаем аналитиков (нефтегазовый сектор)</title>
<link>http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9942#9942</link>
<pubDate>Mon, 23 Jan 2012 11:25:19 GMT</pubDate>
<guid isPermaLink="true">http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9942#9942</guid>
<description>Автор: &lt;a href=&quot;http://forum.ngfr.ru/profile.php?mode=viewprofile&amp;u=5567&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;Investcafe&lt;/a&gt;&lt;br /&gt;
Тема: Приглашаем аналитиков (нефтегазовый сектор)&lt;br /&gt;Добавлено: Пн Янв 23, 2012 15:25 (GMT 4)&lt;br /&gt;
&lt;br /&gt;&lt;span class="postbody"&gt;
Приглашаем авторов-аналитиков, платим за аналитический материал 1000р.
&lt;br /&gt;
Отличная возможность заработать на своих идеях и рекомендациях.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Требования к аналитическим материалам:
&lt;br /&gt;
Уникальность, объем не менее 2,5 тысяч знаков (включая пробелы), наличие конкретных рекомендаций для инвесторов по инструментам, торгуемым на российском рынке (акции, облигации, производные инструменты). Обязательно наличие фундаментального анализа, предпочтение отдается материалам по российским эмитентам. Стиль изложения - авторский, от первого лица.
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Подробнее о том, как написать платный материал: &lt;noindex&gt;&lt;a href=&quot;http://investcafe.ru/pages/analyst-faq/&quot; target=&quot;_blank&quot; class=&quot;postlink&quot; rel=&quot;nofollow&quot;&gt;http://investcafe.ru/pages/analyst-faq/&lt;/a&gt;&lt;/noindex&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
или задайте свой вопрос напрямую: &lt;a href=&quot;mailto:zhilini@investcafe.ru&quot;&gt;zhilini@investcafe.ru&lt;/a&gt;
&lt;br /&gt;

&lt;br /&gt;
Игорь.&lt;/span&gt;&lt;br /&gt;
</description>
<dc:creator>Investcafe</dc:creator>
<dc:subject>Работа в нефтегазовой отрасли</dc:subject>
<annotate:reference rdf:resource="http://forum.ngfr.ru/viewtopic.php?p=9942#9942" />
<comments>http://forum.ngfr.ru/posting.php?mode=quote&amp;p=9942</comments>
</item>
</channel>
</rss>
<!-- Page generation time: 0.1179s  - Memory Usage: 0.390 Mb  - GZIP disabled -->
